Endesa gana 1.888 millones en 2024, un 154% más, tras disparar su Ebitda un 40%

Madrid/Endesa multiplicó su beneficio por 2,5 veces en 2024, respecto a 2023, tras disparar su Ebitda un 40%, lo que le permitirá mejorar de forma relevante la remuneración a los accionistas y acelerar sus inversiones.

La compañia anunció este jueves unos los resultados del ejercicio anterior, que calificó de "positivos, tras un año de normalización de los mercados energéticos de luz y gas y en ausencia de impactos extraordinarios como los registrados en 2023". Con ello, el balance de la compañía muestra unas sólidas métricas financieras a cierre del ejercicio, lo que le otorga capacidad para ampliar y acelerar su plan inversor 2025-2027 en función del escenario regulatorio.

El Ebitda (beneficio bruto de explotación) de Endesa fue de 5.293 millones, un 40% superior al de 2023, gracias a la positiva aportación de todos los segmentos de negocio (generación convencional, generación renovable, distribución y comercialización) y a la ausencia de impactos extraordinarios como los registrados un año antes, según explicó la compañía.

Con este buen desempeño del negocio, el beneficio neto consolidado creció un 154%, hasta los 1.888 millones. La empresa ha destacado que estas ganancias se producen, pese a que la carga fiscal creció un 130% respecto a un año antes hasta los 696 millones abonados en impuestos sobre el beneficio. Esto supone una tasa fiscal del 27%, impactada negativamente por la tasa extraordinaria del 1,2%, que ha dejado de estar en vigor a partir de este año 2025.

Los resultados se producen en un contexto de normalización de los precios energéticos en 2024, que se manifestó, según detalla, en la bajada del precio medio del gas (el PVB, índice de referencia en España, se redujo un 12% hasta 35 euros/MWh). El coste del gas tuvo como consecuencia que el precio del pool eléctrico ibérico se situase en 63 euros/MWh, el 28% menos que la media de 2023.

En cuanto a la evolución del flujo de caja a cierre del año, Endesa resalta que creció hasta los 4.100 millones en términos ajustados. Es decir, eliminando del ejercicio 2024 el efecto de los 530 millones abonados por el laudo arbitral a inicios de año y descontando en 2023 los 1.800 millones ingresados en concepto de capital circulante regulatorio.

Mejora el dividendo

El consejero delegado de Endesa, José Bogas, valoró el ejercicio 2024: “Hemos obtenido unos sobresalientes resultados en el año, que nos proporcionan un sólido flujo de caja y que sustentan unas métricas financieras saneadas. Como fruto de todo ello, hemos elevado hasta los 1,32 euros el dividendo que prevemos repartir este año, lo que supone un 32% más que en 2023 y un 10% más que el objetivo que nos habíamos fijado. Nuestra rentabilidad por dividendo se sitúa así por encima del 6%. Seguimos avanzando en los principales ejes de nuestro plan estratégico 2025-2027 y reiteramos nuestra capacidad financiera para aumentar y acelerar ese plan inversor en transición energética si el entorno regulatorio lo respalda.”

La compañía anunció que prevé aumentar sus inversiones, en línea con lo anunciado en el pasado Capital Markets Day de noviembre, sujeto a la mejora de la retribución de la red para el periodo 2026-2031 que se prevé conocer a lo largo de este año. Este mayor esfuerzo inversor está directamente relacionado con la necesidad de incrementar la seguridad de suministro, así como hacer frente a las nuevas solicitudes de conexión.

En cuanto a la evolución de los principales negocios, Endesa explicó que destinó en torno a 900 millones a ampliar y modernizar la red de distribución, en la que es el operador líder en España.

En generación, el 86% de la electricidad producida en la península procedió de tecnologías no emisoras (renovables y nuclear), seis puntos más que a cierre de 2023. La generación renovable creció un 25% impulsada por el buen año hidrológico. La capacidad instalada de generación peninsular se incrementó en 200MW en el año, hasta cerrar en 17.200MW. El 78% de la capacidad peninsular está ya libre de emisiones. En este sentido, Endesa ha cerrado este mes de febrero la compra de activos hidroeléctricos por 626MW anunciada en noviembre pasado.

En comercialización, la citada normalización de los precios eléctricos en el pool ibérico se ha traducido en una mayor presión competitiva, en la que Endesa ha conseguido ganar clientes en términos netos en el último trimestre de 2024. El volumen de clientes en el mercado libre se ha situado en 6,7 millones a cierre del ejercicio, un 3% menos. Del total de electricidad vendida a clientes del mercado libre -que ascendió a 71 TWh-, el 80% procedió de fuentes de generación sin emisiones. El margen unitario en el mercado eléctrico se situó en 55 euros/MWh, un 5% más, cumpliendo previsiones.

En cuanto al negocio de comercialización de gas, el margen unitario retornó al signo positivo tras los impactos extraordinarios registrados en 2023. Se situó en 4 euros/MWh, por encima del objetivo de 3 euros/MWh previsto. El volumen de gas comercializado descendió un 8%, hasta 78 TWh, fundamentalmente por el menor consumo en las centrales de ciclo combinado pero también por la menor demanda de cliente final.

Descenso de la deuda

Junto a las principales magnitudes financieras ya descritas, destaca la evolución de la deuda de la compañía, que ha mantenido su senda descendente. Así, la deuda neta se ha situado en 9.300 millones a cierre de año, un 11% menos gracias a que el flujo de caja más los ingresos obtenidos por la venta de una participación minoritaria en una cartera de plantas solares (4.400 millones en total) superan ampliamente las inversiones acometidas y el dividendo abonado (3.300 millones incluyendo ambos conceptos). La ratio de apalancamiento, deuda neta sobre ebitda, se redujo así hasta 1,8 veces.

La deuda bruta cayó igualmente hasta los 10.500 millones, un 23% menos. El coste promedio de la deuda de Endesa se situó en el 3,6%, desde el 3,2% de un año antes. Por último, el plan de contención de costes fijos siguió progresando y éstos se redujeron un 5%, hasta 2.100 millones, en el año.